Stilstaand Water
Barcelona – Onze AEX sloot de handelsdag gisteren af op 339,57 punten. Dat is 0,89 punt hoger dan een week geleden. De Amsterdamse effectenbeurs vertoont overeenkomsten met een glas stilstaand water. Tegenstrijdige signalen houden kopers en verkopers in evenwicht.
De handel in de VS maakte gisteren een voortvarende start, maar zakte snel weer in. De belangrijkste graadmeters schommelden voortdurend rond de slotstanden van donderdag.
In het prille begin van de handel overheerste er dus nog optimisme op de beursvloer. De oorzaak hiervan was een aangename verrassing in de vorm van een gunstig macrocijfer. Het barre winterweer vorige maand in de VS had de consument er niet van weerhouden toch te blijven shoppen. Dat bleek uit cijfers die het Amerikaanse ministerie van Handel voorbeurs uitbracht.
De detailhandel boekte in februari ten opzichte van de voorgaande maand een 0,3 procent hogere omzet, waar analisten juist hadden gerekend op een daling van 0,2 procent. Maar na een half uur handel kwam de domper. De universiteit van Michigan rapporteerde dat het vertrouwen van de consument in maart was afgenomen. En dat hadden beleggers niet verwacht. Die rekenden erop dat het consumentenvertrouwen op hetzelfde niveau zou uitkomen als in februari.
Evenwicht
Het gevolg was dat de animo om in aandelen te stappen goeddeels verdween, maar niet in die mate dat dramatische koersverliezen werden geleden. Kopers en verkopers hielden elkaar in evenwicht.
Onze AEX eindigde op een stand van 339,57 punten, een winst van 0,2%. Wij hebben onze parachute boven de ©OLUMBEURS-Portefeuille regelmatig ingetrokken de afgelopen week. Maar het mocht niet baten. Het passeren van de 345 puntengrens bleek een brug te ver.
De trend is naar onze stellige overtuiging toch gewoon opwaarts, omdat er sprake is van hogere toppen en hogere bodems in onze gekleurde grafieken. Zolang we maar boven de 336 punten bivakkeren, is er vooralsnog geen gevaar. Toch hebben we gisteren onze ©OLUMBEURS-Portefeuille even op slot gegooid, dat doen we namelijk vrijwel altijd over het weekend heen. In twee handelsloze dagen kan er immers veel gebeuren. Maar in principe kijken we dus omhoog en gaan we er vanuit dat we uiteindelijk de 345 puntengrens zullen uitnemen.
Wat vervelender is dat de nieuwe kapitaalregels voor de banken de economie in de eurozone tot stilstand dreigen te brengen. Die waarschuwing gaf de Franse topman van BNP Paribas Fortis gisteren.
Bonnafé verscheen samen met vice-ceo Filip Dierckx en Herman Daems, de voorzitter van de raad van bestuur van BNP Paribas Fortis, in de parlementaire commissie van onze Zuiderburen die belast is met het onderzoek naar de financiële en bankcrisis.
De centrale boodschap van Bonnafé was een stevige waarschuwing over de zogenaamde “Bazel III”-regels die de toezichthouders aan het opstellen zijn. “Als de huidige voorstellen worden toegepast, kan dat de komende drie jaar gecumuleerd tot 6 procentpunt aan economische groei kosten. Als je ziet dat sommige landen maar 1 tot 1,5 procent groei kennen, betekent dat een nulgroei gedurende drie jaar,” aldus Bonnafé op basis van berekeningen van de bank.
Waarschuwing
Volgens de topman zullen de hoge kapitaalvereisten als gevolg hebben dat de banken in de eurozone samen € 450 miljard meer eigen vermogen moeten aanhouden en € 1.500 tot 2.000 miljard extra obligaties op lange termijn moeten gaan uitgeven. Dat zal het vermogen van de banken om de economie te financieren enorm drukken, waarschuwt Bonnafé. Hij bepleitte een evenwichtige en meer selectieve aanpak voor de nieuwe kapitaalregels. Tegen het einde van dit jaar legt het Bazelcomité van toezichthouders de nieuwe kapitaalregels vast.
Wij onderschrijven de bezorgdheid van Bonnafé. Aan stilstaand water hebben we helemaal niets op dit moment. In het open veld spreken we de laatste weken met veel ondernemers en die worden simpelweg bruut afgeknepen door de banken. De bankiers bereiden zich kennelijk alvast voor op de nieuwe kapitaalseisen. En dat kunnen we uitgerekend nu missen als kiespijn!
En let u even op: de VS schakelen dit weekend over naar de zomertijd. Gedurende de twee volgende weken (14/03/2010 – 28/03/2010) zullen de Amerikaanse markten dan 1 uur verschillen van hun gewoonlijke uren. Bijvoorbeeld: de Amerikaanse aandelenbeurs opent dan om 14:30 uur Europese tijd (i.p.v. 15:30 uur) en sluit om 21:00 uur (i.p.v. 22:00 uur).
Jan Dwarshuis is columnist bij ©OLUMBEURS: Op het moment van schrijven heeft hij geen positie in bovengenoemde fondsen.
