Kleine Stapjes
Barcelona – De koersen lopen nog steeds op al worden de stapjes kleiner en kleiner. Waar blijft toch die correctie vraagt menigeen zich af. Ondertussen heeft Fed-voorzitter Ben Bernanke de recessie na anderhalf jaar begraven.
De Amerikaanse aandelenindexen sloten gisteren een halve procent hoger. De industriële aandelen bouwden een feestje. De Europese beurzen sloten hoger na aardige macrodata in de Verenigde Staten.
Een Jaar Crisis
Na Obama maandag, was het gisteren de beurt aan Fed-voorzitter Ben Bernanke om te speechen naar aanleiding van één jaar crisis. “Vanuit technisch oogpunt is de recessie op dit moment zeer waarschijnlijk voorbij”, stelde Bernanke doodleuk. Volgens de Fed-voorzitter is er een “risico” dat de arbeidsmarkt gedurende 2010 zwak zal blijven, omdat de economische groei te licht zal zijn om banen te creëren.
Aanvankelijk reageerden de Amerikaanse aandelenmarkten amper op de ingehuurde positieve uitspraken. Het waren de industriële waarden zoals Alcoa (+8,1%) en Caterpillar (+6%) die de show stalen. Dat wijst erop dat beleggers toch op de een of andere manier belang hechten aan de woorden van Bernanke. De aandelen die als eerste zullen profiteren van een economisch herstel werden op de plank gelegd.
De beweging vanaf de bodem in maart duurt nu zo’n dertien weken en dat is lang. Omslagpunten zijn ongelooflijk moeilijk te signaleren zoals u weet. In historisch perspectief is de recente stijging in ieder geval fors te noemen. Toch reppen wij al een poosje over topvorming omdat de kracht heel langzaam uit de markt lijkt te vloeien.
Correctie
Als de correctie de komende tijd dan toch op gang komt, dan blijft in eerste instantie het 272 niveau een eerste richtpunt. Dat zou een correctie inhouden van zo’n 10 a 12 procent. En dan wordt het spannend. Gezien het verdedigende karakter van de koersen de laatste tijd lijkt een hogere bodem tegen die tijd het meest waarschijnlijke scenario.
Maar zo ver is het nog niet. Voorlopig willen de koersen vanochtend alleen maar noordwaarts. Wij trekken onze parachute tijdelijk in en pakken een hoger punt om de boel wederom dicht te zetten.
Hoewel de detailhandelcijfers de consument gisteren weer wat op de kaart brachten, blijft deze echter de schulden opstapelen. Zo rapporteerden JP Morgan Chase en Discover Financial een recordstijging van het aantal wanbetalingen op kredietkaarten. En in Nederland voorspelt het Centraal Planbureau een neerslachtig beeld van stijgende werkeloosheid en hypotheekschulden. De woonbouwproductie zal nog meerdere jaren dalen en vanaf 2010 een neemt koopkracht af.
Vandaag kijken de beleggers uit naar uit naar de wekelijkse hypotheekaanvragen in de Verenigde Staten, de consumentenprijzen en de industriële productie. Ten slotte staan ook de olievoorraden en de NAHB huizenindex op de agenda.
Jan Dwarshuis is columnist bij ©OLUMBEURS: Op het moment van schrijven heeft hij geen positie in bovengenoemde fondsen.
