Bandjes Oppompen
Barcelona – Op een uiterst vakkundige wijze weten de bulls het pleit te beslechten. Een ingenieus slot afgelopen vrijdag in de S&P 500 wordt gevolgd door een beweging uit het boekje. In lege markten even de boel optrekken. Dat is waar we mee te maken hebben. De feestvierende vakantieganger wordt vakkundig buitenspel gezet.
De timing van de bulls is indrukwekkend te noemen. Op uitgekiende momenten worden de markten al weken en weken van het ene hoogtepunt naar het andere hoogtepunt gezogen. Wij loeren al weken waar er mogelijk een top zou kunnen liggen in deze Bearmarketrally. En elke keer komen wij bedrogen uit. Nu weet iedereen dat het aftasten van mogelijke topvorming een hachelijk klusje is. Maar als soms onze mond zelfs open valt hebben we toch wel te maken met iets bijzonders.
Open Armen
Slechts nieuws wordt rücksichtslos aan de kant geschoven. Goed nieuws wordt met open armen ontvangen. Het past bij het mooie weer en de aanstaande zomer. Vooropgesteld, wij zijn zeker geen doemdenkers maar we proberen wel realistisch de zaken te benaderen.
Bij onze Oosterburen kan het al helemaal niet op. Daar speelt de DAX met groot gemak met eerdere toppen alsof het een teddybeer is. Ook de AEX lijkt nieuwe hoogtepunten te gaan opzoeken dit jaar. Of dit blijvend is betwijfelen wij ten zeerste. Ons beeld is nog steeds niet veranderd. Een zijwaarts patroon gevolgd door een flinke weerstand. Dat is wat wij er, kort door de bocht, de komende maanden van verwachten. We zeggen er maar wel even bij dat ook wij wat opkijken van het hoog manipulatieve karakter van de markten.
We zijn erg benieuwd hoe zich dit alles verder gaat voltrekken. Het faillissement van General Motors wordt gevierd alsof Madoff zijn bedrogen beleggers morgen toch nog hun inleg gaat uitkeren. En bij onze Oosterburen slaken miljoenen bierdrinkers een zucht van verlichting nu Merkel haar chequeboek trekt en de Canadezen opeens iets zien in Opel. Een Canadese Opel, we moeten er even aan wennen.
Billen bij Elkaar
Dichter bij huis valt ons op dat ondernemers met hun billen bij elkaar zitten. Autohandelaren verkopen geen wieldop meer, keukenverkopers geen handgreep en de horeca slaat bijna zelf aan de fles. Om over de door ons verfoeide woonboulevards nog maar te zwijgen. Zo gek is het dus niet dat de sterkste bank van het land, de Rabobank, in hoog tempo haar buffers aan het verhogen is. De bankiers zien ook de dieprode staatjes binnenkomen en krijgen grijze haren. Men grijpt de huidige opleving aan om zich extra te wapenen. Verstandig, maar wel zorgelijk. Wat weten de heren wat wij nog niet weten?
Het beeld is dat we de zomer wel zullen doorsudderen met de ingeklapte economie. Daarna krijgen we nog een hele nare vervelende neerwaartse spiraal die doorbroken zal moeten worden. Een nieuwe golf van faillissementen en verder dalende huizenprijzen zullen de gemiddelde konijnenkop bibberend in zijn hol doen kruipen. Tegen die tijd zal iedereen ook wel eens achter zijn oren gaan krabben hoe overheden om moeten gaan met alle belangen en schulden die zijn opgebouwd. Obama wil misschien geen baas van General Motors zijn, maar hij is het wel. De politiek wordt daarmee een uiterst onvoorspelbare factor.
Boezemvrienden
En zo heeft de Nederlandse overheid ook nog wel een paar appeltjes te schillen. Boezemvrienden Bos en Zalm liggen overhoop hoe ze de AbnAmro van nog meer kapitaal moeten gaan voorzien. Hoe zal ING op al deze ontwikkelingen gaan reageren? Een draai uit cyclische- en financiële waarden lijkt voor de hand te liggen op het moment. De defensieve en oersaaie aandeeltjes liggen op de loer.
Vooralsnog lijkt er weer flink wat lucht in de autobandjes en dito aandeeltjes gepompt te worden. Technisch gezien nemen we de een na de andere barrière simpel uit en ziet de hemel er blauw en zonnig uit. De trend is opwaarts. Hoe kan het dan toch zo zijn dat wij gebakken lucht ruiken en met een kronkel in onze maag naar de huidige beweging kijken? Reden te meer om de parachute alvast maar weer eens naast ons bureau klaar te leggen. Als beleggers weer op aarde komen doen wij dat vanzelfsprekend ook, maar willen daarbij wel een zachte landing maken.
Jan Dwarshuis is columnist bij ©OLUMBEURS: Op het moment van schrijven heeft hij geen positie in bovengenoemde fondsen.
