De Wereld als Laboratorium (2)
Barcelona – Het draait vandaag natuurlijk om de eerdere besluitvorming van de FED. In onze column van 24 januari jongstleden (De wereld als laboratorium), hebben we al eens aangegeven wat de daadwerkelijke hersenspinsels zijn van “Helicopter-Ben”.
Wel nu: we worden op onze wenken bedient. Sterker nog, hij pakt het nog wat grover aan dan wij überhaupt hadden gedacht. Van alle euforie begrijpen wij dus niet zo veel. Voor de korte termijn lijkt het allemaal aardig en ook de ©OLUMBEURS Portefeuille vaart er wel bij, maar voor de lange termijn is er veel ongewis.
Deskundige
Bernanke beschouwt zichzelf als een van de grootste deskundigen op het gebied van de depressiepolitiek. Als het aan hem ligt, wordt De Grote Recessie zoals het IMF deze recessie noemt, nooit een Grote Depressie. Dat willen wij natuurlijk ook niet maar het rücksichtslos drukken van dollars is wat ons betreft het andere uiterste om tot een oplossing te komen. De term “Don’t fight the FED” wordt dus eens te meer werkelijkheid. Bernanke cs schuwt niets.
Ondertussen reageren valutakoersen als nooit tevoren. Van de uitslagen krijgt de gemiddelde valutahandelaar grijze haren, laat staan alle bedrijven die afhankelijk zijn van een enigszins voorspelbare en betrouwbare Amerikaanse munteenheid. Ook hier hebben wij onze twijfels, ook al zijn we voor dit jaar relatief vast op de dollar. Wij zijn van mening dat de Amerikaanse economie eerder opkrabbelt dan menigeen denkt en daarvan zal de dollar (voor heel even) profiteren.
Bokkensprongen
Terug naar de Amsterdamse handelsvloer. Ook de AEX-index maakt vreemde bokkensprongen waarbij de kopers het heft stevig in handen lijken te hebben. Iedere mogelijke topvorming wordt teruggedraaid en tradingranges lijken niet te bestaan. Al met al een lastig te bespelen markt, waarbij het een onderdeel kan zijn van een tijdelijke zijwaartse beweging. We blijven bij ons standpunt dat we vroeg of laat de daling zullen hervatten.
Voor alle duidelijkheid: dat kan best pas in de donkere oktobermaand zijn. Wat we simpelweg zien is dat de haussiers hun kans lijken te grijpen. Zoals u weet zijn draaipunten aan de hand van een technische analyse nauwelijks te bepalen. Het doet ons denken aan de vrouw in de gele bikini. Daarvan weet u ook niet wat er onder zit. Het blijft dus voorlopig even bij voelen en aftasten, waarbij er nog steeds geen duidelijk koopsignaal te vinden is.
Jan Dwarshuis is columnist bij ©OLUMBEURS: Op het moment van schrijven heeft hij geen positie in bovengenoemde fondsen.