Als een Vis in het Water
Amsterdam – De subprime problemen eisen hun aandacht weer op. Het draait om waarderingen die opeens ter discussie staan. Iedere portfolio-manager die dacht dat de waarde van zijn pakketje hypotheekleningen X was kijkt nu beteuterd dat het pakketje slechts Y waard is. Bij BNP-Paribas weet men geen eens wat het waard is, nog erger dus. Het draait om ratings en de mogelijkheid tot handelen. Met name die laatste factor neem ik, zeker in opties, altijd mee in mijn handelsbeslissing.
Goud te verdienen
Ik denk overigens wel dat als je écht verstand van zaken hebt in deze specifieke tak van hypotheeksport dat er goud te verdienen is. Terug naar de markt: Waar iedere konijnenkop op de achterkant van zijn sigarenkistje al had uitgerekend hoeveel hoger we zouden gaan openen vanochtend duiken we gewoon in het rood. Vandaag krijgt u een tsunami aan cijfers te verwerken en daar zitten altijd wel een paar bankjes bij waar de bestuurders wat beginnen te zweten als er wat heikele punten worden aangesneden. Maar ook te telecommers komen met grappige cijfers naar buiten. U moet er maar eens goed naar kijken. Om dicht bij huis te blijven blijkt nu waarom de NIBC al in maart de aangekondigde beursgang afblies. De Haagse zakenbank heeft haar winst over het eerste halfjaar zien verdampen naar een schamele € 3 miljoen. De reden laat zich inmiddels eenvoudig raden.
Amerikaanse kredieten boosdoener
De voornaamste boosdoener zijn beleggingen in Amerikaanse kredieten die gerelateerd zijn aan de subprime hypotheekleningen. In deze markt moet je gewoon heel realistisch zijn. Als de boel opnieuw gaat glijden, glijdt alles mee. De ene sector nog wat harder dan de andere zelfs. Ook kwaliteitsaandelen krijgen dan gewoon een tik en ik zie dat dan weer als een uitgelezen kans toe te slaan. De cijfers van Fortis, maar ook van Aegon geven naar mijn idee wel degelijk comfort aan beleggers. Maar iedereen leest er vanochtend gewoon even overheen. Ik pak Fortis om die reden opnieuw op. Het nieuws van Wegener neem ik vandaag voor kennisgeving aan. Maar het wordt wel duidelijker waarom Wegener destijds een koopje was.
Ik heb besloten rustig te wachten tot de 17e. De algehele markt blijft dus nog wel even onrustig. U en ik kunnen nog niet achterover leunen. Ook al is de aanleiding van al die volatiliteit niet de gezelligste, de markten zijn heerlijk om te bespelen. Iedere dag valt er wel wat te verhapstukken. En iedere handelaar zal zich inmiddels wel als een vis in het water voelen.
Jan Dwarshuis is columnist bij ©OLUMBEURS en was destijds columnist bij Inveztor: Op het moment van schrijven heeft hij een positie in ING en Fortis en geen positie in andere bovengenoemde fondsen.
