Over Angst en Risico
Amsterdam – Als de nood het hoogst is, is de redding nabij. Zo kunt u vandaag naar de markt kijken. Allerlei machtige mannen gaan vandaag proberen u gerust te stellen. Misschien krijgen we nog zelfs nog wel een cadeautje. Al een geruime tijd geleden heb ik u wel eens gewezen op de VIX-index. Ik mag hopen dat deze index inmiddels, na een stijging van zo’n 300%, een plaatsje op uw scherm veroverd heeft. Ik gebruik de VIX als een kompas zoals u weet. U kunt altijd even kijken waar we zitten qua beweging. En ik denk dat die beweging nog wel even aan zal houden. Niet alle ellende is nu al boven water.
Duister
Kijkt u in dat kader vandaag maar even naar Scotish & Newcastle. Geen enkel ratingbureau weet eigenlijk van de hoed en de rand in deze hypotheekbrij, dus tasten u en ik ook een beetje in het duister. Grappig is om te zien dat de eeuwige barpraat dat je gewoon in bonds moet zitten naar het rijk der fabelen kan. In elke uithoek binnen in ons vak is expertise nodig, dat blijkt maar weer eens. Was het allemaal maar zo eenvoudig. Ondertussen moet de markt zich opnieuw gaan zetten en dat kost tijd en doet soms pijn. Daarom gaat vandaag de vlag nog niet uit, ook al lijkt de timing van ondergetekende redelijk te kloppen. Ik kijk bij dit soort draaien in de portefeuille nooit naar de technische conditie van een fonds. Dan word je al snel zeeziek en kunt u aan de kalmeringspillen. Want de technisch analist schrijft op zo’n moment dat bijvoorbeeld ING wel naar de € 25,= kan. Dat kan natuurlijk, maar het kan ook naar de € 36,= want dat brulde iedereen vier weken geleden, of niet soms?
Terug bij af
Andersom hebben we dat overigens recent gezien met RDSA. Zijn we daarmee ook niet een beetje terug bij af? Hoe ligt dat er nu technisch bij? Ik kijk ook veel naar technische analyses omdat ze wel degelijk, in een aantal specifieke gevallen een meerwaarde hebben. Maar ik vaar er niet blind op. Waarom niet? Heeft u wel eens een technisch analist in de Quote-500 zien staan? Bij timing komt veel meer kijken. Om goed te timen bent u simpelweg verplicht iedere dag de markt te volgen en dat geeft zelfs geen enkele garantie. Maar het helpt wel. De conclusie is dat u dus nooit meer op vakantie kunt. Het loket is altijd open. Terug naar waar het om draait in deze tijd, de smeulende hypotheekschroothoop.
Ik voeg er in deze woelige tijd een index aan toe bij u. De iTraxx Crossover index (of de iTraxx Europe index). Naast mijn kompas is dit zeg maar even simpel gesteld mijn Creditmarkt-barometer in deze woelige tijd. Ik raad u aan deze index ook te laten meeknipperen op uw groene scherm. Op deze manier heeft u continu een aardig beeld over de combinatie van de angst (iTraxx) in de markt en het risico(Vix) dat u daarbij loopt. En volgens mij draait het daar nu om. Niets meer en niets minder.
Jan Dwarshuis is columnist bij ©OLUMBEURS en was destijds columnist bij Inveztor: Op het moment van schrijven heeft hij een positie in ING en geen positie in andere bovengenoemde fondsen.
