Communicerende Vaten
Amsterdam – De AEX ruikt aan de 510 punten. Gisteren tikten we het intraday zelfs even aan. Het past in het beeld dat ik heb. We gaan hogere koersen zien maar iedere keer als ik daar mee te maken krijg bouw ik telkens binnen de Euronext een klein stukje af. Dat is de strategie en daar wijk ik niet vanaf. Ik sluit niet uit dat ik deze middelen nog eens in een verdwaald in elkaar gestampt goud- of olieaandeeltje stop maar zo ver is het nog niet. Er ligt wat dat betreft genoeg op de plank. Van mijn uraniumaandeeltjes krijg ik overigens warme onderbuikgevoelens. Gisteren was ik zoals gezegd een dag op pad omdat er meestal niet veel te verhapstukken valt op dat soort dagen. Maar niets was minder waar. KPN deed het goed maar ook de vastgoedfondsen stonden flink in de plus. Ik had zoals gezegd een lunchafspraak met een doorgewinterde vastgoedbelegger. Discussie genoeg. Prangende vragen gingen over tafel.
Premie op Stenen
De kern van de zaak is dat men de premie als normaal beschouwd. Het zit hem in eerste instantie in het supermarkteffect. Je koopt groot in en slijt het vervolgens in kleine partjes. Daar zit marge tussen. Niets nieuws onder de zon zou je zeggen. Het tweede effect is het heersende klimaat op de beurs. Dat is momenteel goed, dat weet u ook, dus vandaar de forse premie. Maar wat interessanter is, is de vastgoedflow zoals we die nu kennen. Die gaat vanuit de rechtstreekse vastgoedbelegger het fonds in. De premie is fors dus dat is makkelijk incasseren, of niet soms? Daarom zullen we meer van dit soort grapjes gaan zien, althans daar wordt wel aan gesleuteld. Kijk in dat kader maar eens naar Bever. Ik verwacht zelfs dat er meer slapende of gestruikelde beursnoteringen voor dit fenomeen ingezet gaan worden de komende tijd.
Handel in Vastgoed
Maar wat nu als de markten gaan zakken. Dan loopt de premie er veel harder uit en ontstaat er zelfs een discount. Op dat moment zullen de vastgoedbeleggers proberen het spel andersom te spelen. Kortom: Ze treden op als koper van het fonds omdat er immers een flinke discount in zit . Communicerende vaten… Op die manier heb je een mechanisme in handen waarbij er in slechte en goede tijden altijd handel in vastgoed is. De grote vraag is wie dat dan betaald. Daar hoeft u geen Einstein voor te zijn. Op dit moment koopt u dus naar mijn idee schijnzekerheid als u in stenen belegd. En waarom zou u dat doen? U heeft waarschijnlijk al een eigen (zwaar gesubsidieerd) huis en een simpele route naar de bank en u bent eerder box3-vastgoedbelegger dan u denkt. Ik doe er niet aan mee omdat er op dit moment te veel in dezelfde sloot springen. Maar helemaal onlogisch klinkt het allemaal natuurlijk niet.
Jan Dwarshuis is columnist bij ©OLUMBEURS en was destijds columnist bij Inveztor: Op het moment van schrijven heeft hij geen positie in bovengenoemde fondsen.
