Beltegoed
Amsterdam – Wederom openen de markten wat verdeeld. Lokaal zakt Binck door het ijs, maar daar doe ik toch niets in en ga dat ook niet doen ook. Ik vond en vind het niks dus wat zich nu aftekent verbaast mij helemaal niets. Enig opvallend aandeel binnen de AEX is onze trotse telecommer KPN. Het fonds opent fraai hoger in een kalme markt.
Analisten slaan de plank bij de beltoko wel eens vaker mis de laatste tijd. Ook nu zaten ze gemiddeld onder de verwachting al moet ik er wel bij zeggen dat de boel wat in de war geschopt wordt door herstructureringslasten en een lagere rekening van Gerrit Zalm voor de VPB. Pluspuntje is dat Scheepbouwer 2006 met meer vertrouwen tegemoet treedt dan tijdens de afgelopen Kerst. Qua dividendrendement neemt KPN binnen de AEX een koppositie in. Het rendement ligt inmiddels op zo’n 5,51 % en ook hier geldt (net als bij ABN-AMRO gisteren) dat KPN een leuke dobbel kan zijn de komende tijd.
Opwaarts Potentieel
Tijdens de recente dalingen kreeg het fonds duidelijk minder klappen dan menige ander fonds dat de AEX opsiert. En het opwaarts potentieel is er wel degelijk omdat het een regelrechte overnameprooi is in mijn ogen. Dat is eigenlijk de hoofdreden waarom ik het fonds van Scheepbouwer al een poosje long zit. Ik ben direct ingestapt toen het Amerikaanse Capital Group een flink belang had opgebouwd. Toen bivakkeerde KPN rond de € 8,45. Ik heb toen een zootje lange calls ingeslagen en iedere keer dat er winst in zat heb ik mijn winst genomen tot dat de investering er meer dan uitgehaald was.
Nu liggen er dus nog steeds een zootje lange calls op de plank en die laat ik lekker hun werk doen en doe verder niets. Zie het maar als een soort beltegoed. Over de algemene markt is mijn mening niet veranderd en blijf sceptisch. Het Midden-Oosten ontpopt zich steeds meer als een onoplosbaar kruitvat. Condoleezza Rice heeft iedereen “vrede” belooft aan het einde van deze week maar dat lijkt me een utopie.
Iran
Verder moeten we 1 september even in de gaten houden omdat de VN-Veiligheidsraad onze Iranese vrienden dan echt de wacht aan gaat zeggen. De uraniumverrijkers in spé zullen waarschijnlijk hun schouders ophalen dus dat maakt het lontje in het Midden-Oosten alleen maar korter. Ik predik geen hel en verdoemenis maar om nu te spreken van een stabiele politieke situatie op deze aardbol gaat me ook wat te ver. Mede om die reden (maar er zijn er natuurlijk meer) verwacht ik aanhoudende volatiliteit met toch weer een verkoopdip. Er zijn simpelweg te veel factoren die een minnetje weergeven, alle technische analyses ten spijt.
Jan Dwarshuis is columnist bij ©OLUMBEURS en was destijds columnist bij Inveztor: Op het moment van schrijven is hij long in KPN en heeft hij geen positie in andere bovengenoemde fondsen.
