Handje aan de Vangrail

Amsterdam – De “bears” hebben het even voor het zeggen op het Damrak. Handje aan de vangrail dus. Daar bedoel ik mee dat ik dicht bij huis blijf met de posities, met name in de AEX en de Midkap. In mijn lokale fondsen in binnen- en buitenland blijf ik gewoon zitten. De klappen aldaar vielen vooralsnog mee en het goede nieuws moet er nog overheen gestrooid worden naar mijn mening. Dus geen enkele reden om de posities af te kappen. Dan kan zo’n aandeel zich immers eenvoudig en snel onttrekken aan de algemene malaise. Voor de large-caps ligt dat simpelweg anders. De meningen over de markt zijn sterk verdeeld op het moment onder de marktvorsers dus het is nu niet de tijd om grote posities in te nemen. Zo lang het beeld niet helder is doe ik niets. Technisch gesproken rijden we heel langzaam het ravijn in maar fundamenteel ligt dat toch even anders volgens mij. Vandaar dat (bijna) niemand het even weet en de tegenstrijdige berichtgeving is een feit.

Vrouw in Bikini
Niets nieuws onder de zon. Technisch analyses kun je overal vrij eenvoudig vandaan halen. Ik kijk er veel naar en neem het zeker mee in mijn besluit. Maar vaak komt de conclusie iets te laat. Soms gedraagt de technische analyse zich als een vrouw in een bikini. Je weet niet wat erachter zit. Om die reden moet je je dus continu een mening vormen over de rente, de dollar, de olieprijs en ga zo maar door. Soms kan dat tot vreemde situaties leiden. Vorig jaar keken we met z’n allen meer naar het weerbericht in de Golf van Mexico dan naar serieuze economische data bijvoorbeeld of bedrijfscijfers. Feit is dat de meeste bedrijven over het eerste kwartaal uitstekende cijfers hebben laten zien. Het ziet er niet naar uit dat dit opeens aan het veranderen is.

Problemen
De inflatie loopt inderdaad wat op en de rente ook, maar ook hier is er nog geen sprake van een drama dat zich aan het aftekenen is. De olieprijs is inderdaad hoog maar dat heeft de economische groei toch niet kunnen afremmen. Wel doemen er in de verte problemen op voor de economie in de VS. Volgens sommige lieden zou het in 2007 wel eens afgelopen kunnen zijn met de hoge groei aldaar. Maar zo ver is het nog niet. Stapje voor stapje de data weer tot je nemen en je dan een nieuwe mening vormen in combinatie met de technische analyse. Vanmiddag staat de PPI (Producers Price Index) om half drie op het programma. In april bedroeg dit cijfers 0,8 procent en de consensus is nu 0,5 procent.

Valt dit cijfer tegen dan denk ik dat we nog wat lagere niveau’s gaan opzoeken. Morgen krijgen nog wat meer inzicht in de ontwikkeling van de inflatie in de VS. Als ook deze cijfers flink afwijken van de consensus zal dat voor beweging gaan zorgen. Handje aan de vangrail dus.


Jan Dwarshuis is columnist bij ©OLUMBEURS en was destijds columnist bij Inveztor: Op het moment van schrijven heeft hij geen positie in bovengenoemde fondsen.